中國股市曾經有牛短熊長、資金市、波動大等標簽。一方面，與經濟發展階段有關，市場結構此前集中于周期性行業；另一方面，貨幣政策在2018年之前往往也是大開大合，導致股市受流動性的沖擊明顯。但是隨著經濟結構的持續改善，新經濟板塊已經超過舊經濟板塊。當行業分布不再集中于周期性行業，股市結構性機會可能成為常態，背后是經濟結構的轉型以及產業、消費的升級。

當新興產業占比越來越高，知識門檻提升，結構性機會特征越來越明顯，亟需體現專業性，這正是機構投資者的優勢所在。需要重申的是，越來越多的“拇指法則”也許都會失靈，正處于大變革時期的我們，都需要提升自身的認知水平。

今年的通脹是怎么造成的？大家知道，看通脹要看CPI、PPI，今年在上漲的是PPI，最近公布的PPI數據又創新高了。這意味著什么？通脹本來應該反映總需求，現在不但不反映總需求，還反映企業成本壓力大，這種情況下不宜過快收緊。這就給了大家看空做多的理由。

我的方案肯定不適用于所有人，從我這個年齡層，固收也會放20%，“固收+”會提高到30%，然后我會把港股的包括QDII配上10%，剩下的百分之三四十還是放在股基上。我自己有一點行業的選擇能力，還會留出一點點做交易所行業的ETF。

標準普爾曾經給過四個象限維度的資配建議，很有參考意義。第一個是準備一部分每天都會用的錢，第二部分是?？顚Ｓ玫腻X，如保險、孩子的教育金，第三是“錢生錢”的部分，可以是房子等風險稍微高一點點資產，第四個是穩定增值的錢，這個一般可以配置固收或者固收+資產。